预计这是一篇很长而且要花费我很多时间更新的回答。因为是一边写一些查数据，顺序也会有调整，错误欢迎大家指正。
1.关于韩国股票市场。首先，我想说一下自己的想法。之前为了写小作文去图书馆翻了一下韩国经济的书，最后结论是股票市场体量太小。比如韩国主板（韩国综合指数）一天的成交量大概是300亿人民币左右，我写这个回答的日子20170309上证指数的成交量是1992亿人民币。所以，请感受一下啊。哦，说了半天想说的就是韩国股市交易量不大，如果有大资金的话，涨跌都很明显。
2.关于KOSDAQ。SM Entertainment是在韩国KOSDAQ（创业板）上市。回顾韩国KOSDAQ（以下简称高思达克）在2016年的走势（见下图），跌成狗有没有？基本上就是二月跌第一次，然后慢慢修复；六月再跌次，慢慢修复，然后修复完了就一路慢慢的跌下去了。八月以后的形态，应该是长线投资者喜欢的做空图形。你们说大盘都跌成这样了，在体量这么小的市场里，我SM这等只能在创业板上市的小糊公司能不跟着跌吗？
但是，韩国高斯达克作为一个创业板交易量还是很不错的，高斯达克平时就150-160亿人民币上下，20160212那天暴跌交易量在250亿左右。韩国股市中资金大概30%左右在创业板。
另外，高斯达克这个股指里没有SM作为成份股，所以SM股票跌，我认为有一部分原因是大盘带动的。
3. 关于SM的股价：
（1）这是SM20151230-20170310的价格走势。从图形上看，在七月前，股价一直在一个楔型区间内波动。这种形态基本上就是一旦价格突破了，就会有暴涨或者暴跌。比如前几年的英镑美元周线图就是很长时间的在一个三角形中波动，后来这个三角形突破了，英镑就直接跌倒1.41左右。
在16年的上半年，SM的股价反反复复的触碰这个三角形的底边，而一段时间内的最高价逐步降低，从技术上看交易员就会认为下跌的概率其实比上涨的概率要大，只要有一个利空消息就可以触发做空。
（2）在2016年6月24日，出现了震撼金融市场的消息“英国脱欧”了。参照高斯达克当天的指数，下跌4.76%；但是SM跌得多了一点，他跌破了这条楔形区间。讲真，大家都跌时候，你不跌，也不太好；但是其他人牛逼之处在于跌了可以涨回去，比如高斯达克时候一个月不但涨回去了，在7月25号还创下当年最高点；我大SM跌了涨不会去啊，虽然他是想涨的，他试图再次进入楔形区间，但是失败了。（见第一个椭圆形）。
这一次突破在技术上是真突破，而且回调不过最高点，奠定了之后的跌势。至少技术上，交易员是看跌的。
但在基本面上，英国脱欧，我认为对和SM没有任何影响的。但是我莫名很想晒一下我大SM的producer分布表。原来我大司马有一半的producer在欧洲，有近四分之三的producer是在欧美。嘿，那我真是佩服某团能做出比我大司马还受欧美饭喜欢的音乐，毕竟听说某团G榜一半都是欧美饭买的。
（3）这次突破以后的七月份股价一直在调整。直到七月底八月初，中国宣布因为韩国部署萨德针对韩流明星采取限韩令的消息出来以后，SM的股价连续跌了几天。见红色椭圆形。
而且这件事情很有意思的是，消息最先开始是《首尔经济日报》的报道的，说：1.韩国人气偶像组合禁止在中国活动；2.韩国偶像不允许开展1万人以上的公演；3.新规定韩国文化事业公司禁止投资；4.包括事前制作的相关合作项目禁止。（我想你第一条和第二条不是矛盾的吗？）
8月2日那天，不但SM跌，以韩国电影制作龙头CJE&M，JYP、YG都在跌。韩国总体出口中文化影视占70%（韩剧韩综韩影———我怎么觉得都是免费的）左右，其中一半是出口到中国。其实我觉得没什么可担心的，不出口到中国，你可以出口到日本啊！讲真，从2015年的数据来看SM的收入中有12%是来自于中国市场，25%来自于日本市场，59%来自韩国本土，剩下的被划到其他市场。
但是，韩国人自己认为韩流在日本是dying down，证据是K pop在日本Google上的搜索次数降低（其实我一直不懂，搜索次数减少能表示韩流药丸嘛？比如我认识EXO都这么久了，个人资料都背下来了，三天两头搜EXO干吗？）
所以他们都希望中国市场能代替日本市场。
2016年初。阿里巴巴入股SM后，市场对SM在中国音源市场（虾米？）收入有一定的预期。研报说，中国的音乐市场估计价值7.9亿美元，市场估计SM会分一杯羹。
然而，希望越高，伤害越大。预期越高，不符合预期的时候抛售力度越大。
（4）八月初的大跌结束了后，市场归于平静。但是如果限韩令一直在，那么想最空一直有理由。而且8-10月份SM的股价在一个稳定的区间内波动，没有一个利好的消息用于修复前期的暴跌。
而2016年8月SM非常诚实的说第三季度在日本卖出去了53万张演唱会门票：其中闪闪卖出去43万张（表白旅日男团，养家辛苦了）；司机8万张，函数2万张（这一场取消了么？）。很棒对不对！然而，伤害都是对比出来啊的。2015年第三季度，因为有东方神起活动，SM卖出去了93万张演唱会门票。所以对比下来，SM经营收入较上年同期减少30.2%。而在2015年SM公布的投资者关系手册里说自己收益来源最大的一块是演唱会，占28%。
所以，当时研报认为在东神和司机回归之前，投资者不要想着赚钱。但是可以买入长期持有到2017年。（研究员真的不是东神的粉丝吗？我已经不是第一次听到这个言论了。研究员还说东神从五人减至两个人因为SM的名气，圈了很多的粉丝）。
（5）然后到了十一月股价有一个跳空的缺口
这个缺口时间1611120-161121，这段时间发生了什么事情呢？
首先，161119晚上MMA，EXO只拿了一个年度艺人。但是我认为如果这个原因导致股票跳空，真是太给MMA长脸了。you can call me monster！E！X！O！
其次，161120当天是韩国民众第四次聚会抗议青瓦台女子天团。嗯，政治不稳定会造成股票跌。
第三种可能性是那段时间微博上流传一张据称为“江苏卫视的内部通知”的截图，通知中称江苏电视台（江苏卫视、江苏省台地面各频道）均不能播出有韩国明星代言的任何广告片，并称包括央视在内的其他卫视均已收到类似通知，说这是来自广电总局的口头传达。（炒个股还要监视我渣浪微博？）我觉得这种可能性也很大，限韩令升级。
后两种可能性交织，利空消息连击，股价周一清晨跳空低开。
（6）总结：我个人觉得SM可能前期涨幅过大，需要一个回调的姿态，虽然16年上半年摇摇欲坠，但是还能死守4万元，英国脱欧以后技术上破位，再加上限韩令利空，导致一路跌下来。目前很多研报都认为司机和东神的回归会提高SM的盈利，建议是strong buy并长期持有。我只想说当SM4万元以上时，研究员认为他会涨到五万四；股价3万时，研究员认为目标价格4万7元；实际上他一路跌倒2万2。我也不建议买，当然左侧交易者不用理我，我是右侧。
4. 关于SM本身。（等年报和投资者手册出来了再更）
待更。
