如果通胀目标不提高，利率又被困在零下限，一种解决办法就是引入负利率。
欧洲和日本相继引入了负利率，英国也对负利率持开放态度并于2021年将其纳入工具箱。
对负利率比较排斥的是美联储。伯南克认为负利率的成本虽然不大，但是收益也不大，甚至会面临操作上的困难，因此不建议美国采用负利率。
反对负利率的理由主要是对银行体系的负面影响。
负利率通过两个渠道影响银行的盈利空间。
一是负利率本身就是一种税，是对银行在央行的存款准备金征税。面对税收负担，银行要么自己承受；要么降低存款利率，将其转嫁给存款端的居民和企业；要么抬高贷款利率，将其转嫁给贷款端的企业。在实践中，银行很难把负利率转嫁给居民的零售存款，但可以转嫁部分成本给企业存款人和批发融资提供者，自己承担一部分成本。
二是负利率下收益率曲线更加平坦，银行借短投长能获得的息差空间，也即银行的盈利空间，受到压缩。息差虽然降低，但可以通过贷款量的提高来提升盈利，这也是央行负利率政策期待的。问题是，负利率持续时间越长，对银行的负面影响越大。
为避免负利率对银行体系的负面影响，央行可以推出分级利率，豁免大部分银行存在央行的准备金。
